نجات دانش بنیان ها از فشار نقدینگی مدلهای جدید تأمین مالی راهگشا شد
به گزارش تعمیرکار، معاون صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری از اجرای مدلهای جدید تأمین مالی فناورانه برای کاهش مشکلات ناشی از فشار نقدینگی بر شرکتهای دانش بنیان اطلاع داد.
به گزارش تعمیرکار به نقل از مهر، با عنایت به شعار سال ۱۴۰۴ بر مبنای سرمایه گذاری برای تولید، ایجاد و گسترش ابزارهای نوین تأمین مالی برای شرکتهای دانش بنیان اهمیت ویژه ای یافته است. صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری، بعنوان نهاد پیشرو در پشتیبانی از این شرکت ها، با طراحی مجموعه ای از خدمات سرمایه گذاری متنوع، تلاش دارد موانع مالی را کم کند و شرایط مناسبی برای جذب سرمایه گذاران فراهم آورد.
تلاش برای کاهش فشار نقدینگی بر نهادهای واسط مانند صندوق های پژوهش و فناوری، ارتقاء اعتماد عمومی نسبت به ابزارهای تأمین مالی جمعی و ورود به مدلهای نوین مبتنی بر عقود مشارکتی اسلامی، بخشی از برنامه های کلان صندوق به حساب می آید. به نظر می آید این اقدامات بتواند ضمن مدیریت ریسک ها، راه را برای سرمایه گذاری هدفمند در پروژه های راهبردی و با فناوری بالا هموار سازد.
در مصاحبه با معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری به منظور تشریح این خدمات و اهداف راهبردی صندوق نوآوری و شکوفایی در تأمین مالی فناورانه گفتگو کردیم که متن آن به شرح زیر است؛
مجتبی زارع مهرجردی معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری در گفتگو با خبرنگار مهر، ضمن اشاره به خدمات عرضه شده از جانب معاونت سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی در جهت تحقق شعار سال اعلام نمود: در جهت گسترش ابزارهای نوین تأمین مالی برای شرکتهای دانش بنیان، خدمات متنوعی متناسب با طیف مختلف مخاطبان طراحی شده است که تابحال چهار فراخوان اعلام شده و حدود چهار فراخوان دیگر هم در مرحله آماده سازی بوده و به تدریج منتشر خواهد شد.
تمرکز بر مدلهای مشارکتی فناورانه فراتر از وام دهی
معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری ضمن بیان این مطلب که فراخوان های صندوق نوآوری و شکوفایی محدود به حوزه تأمین مالی جمعی نیست و در این دوره، رویکرد اصلی صندوق حرکت بسمت تأمین مالی مبتنی بر مشارکت است، اظهار داشت: مشارکت مدنظر، فراتر از مدلهای سنتی وام دهی است و صندوق به دنبال توسعه ابزارهایی است که با تشکیل همکاری واقعی بین شرکت ها و سرمایه گذاران، ساختار مالی پایدارتری برای شرکتهای دانش بنیان فراهم آورد. چهار فراخوان انتشار یافته تاکنون، دو دسته خدمات را شامل می شوند که بخشی از آنها به صورت مشخص به تأمین مالی جمعی اختصاص دارد.
عارضه یابی و چالش های تأمین مالی جمعی
وی با اشاره به اینکه برای عرضه درست و بدون صدمه خدمت تأمین مالی جمعی ابتدا عارضه یابی دقیقی در این عرصه انجام شده است، اضافه کرد: یکی از بزرگ ترین مشکلات در فرایند تأمین مالی جمعی اینست که شرکت ها نمی توانند در موعد مقرر، بدهی یا تعهدات مالی خویش را پرداخت کنند. به بیانی دیگر، شرکت ها در زمان مشخص شده توان بازپرداخت وام یا سرمایه جذب شده را ندارند که این مساله سبب ایجاد مشکلات مالی برای سرمایه گذاران و ضامن ها می شود. در بیشتر موارد ضامن ها صندوق های پژوهش و فناوری بودند که اصل سرمایه مردم را ضمانت می کردند، اما وقتی شرکت ها در موعد مقرر امکان بازپرداخت نداشتند، فشار نقدی به صندوق ها وارد می شد.
خدمت جدید پوشش ریسک نقدینگی صندوق های پژوهش و فناوری
زارع ضمن اشاره به این که صندوق ها دارایی و حتی وثیقه داشتند ولی نقد کردن دارایی ها زمان بر بود، اظهار داشت: این فاصله زمانی به اعتبار ضامن و ابزار تأمین مالی جمعی صدمه وارد می کرد. در جواب این مشکل خدمتی طراحی شده که عملا ریسک نقدینگی صندوق های پژوهش و فناوری را پوشش می دهد. اگر شرکت نتواند بدهی خویش را در سررسید پرداخت کند و صندوق هم نقدینگی کافی نداشته باشد، صندوق نوآوری به جای شرکت و صندوق، پول سرمایه گذاران را پرداخت می کند و سپس فرآیندی با صندوق و شرکت برای تسویه صورت می گیرد.
به گفته این مقام مسئول صندوق نوآوری، این خدمت نقش ضامن اتکایی را ایفا می کند اما تفاوت آن در اینست که ریسک نکول پوشش داده نمی شود و تنها ریسک نقدینگی مدیریت می شود.
حفظ اعتماد سرمایه گذاران و پایداری سیستم تأمین مالی جمعی
زارع با اشاره به اینکه اگر مشکل صرفا نداشتن نقدینگی در زمان مقرر باشد، مداخله می شود، اظهار داشت: این مبادرت به پایداری سیستم کمک کرده و از خدشه دار شدن اعتماد مردم به ابزار تأمین مالی جمعی جلوگیری می کند. پس از پرداخت مبلغ به سرمایه گذاران، فرایند تسویه با صندوق ضامن و شرکت صورت می گیرد که طبیعتاً زمان بندی و سازوکار مشخصی خواهد داشت.
معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری ضمن اشاره به اهداف خدمات جدید این صندوق، توسعه ابزارهای نوین تأمین مالی، کاهش فشار بر نهادهای واسط نظیر صندوق های پژوهش و فناوری و ارتقاء اعتماد سرمایه گذاران برای ورود به زیست بوم شرکتهای دانش بنیان را از اولویت های راهبردی عنوان نمود.
وی با تاکید بر این که تقویت زیرساخت های مالی نقشی کلیدی در تحقق این اهداف ایفا می کند، خاطرنشان کرد: این مسیر می تواند زمینه ساز رشد پایدار اقتصاد دانش بنیان در کشور باشد.
تعامل صندوق با شرکت ها در تأمین مالی جمعی / پرداخت به جای سرمایه گذاران
زارع در رابطه با نحوه تعامل صندوق با شرکت ها در طرح های تأمین مالی جمعی توضیح داد: در صورتیکه یک شرکت، مثلا طرحی ۱۲ ماهه با سرمایه گذاران اجرا نماید ولی در انتها این مدت قادر به تسویه نباشد و به یک یا دو ماه زمان اضافه نیاز داشته باشد، فرابورس این نکول را نمی پذیرد. در این شرایط، صندوق نوآوری به جای سرمایه گذاران وارد عمل شده و پرداخت ها را انجام می دهد تا اعتماد مردم به ابزار تأمین مالی جمعی حفظ شود.
وی اضافه کرد: در این دوره صندوق با شرکت شریک بوده و سود مشارکت خویش را متناسب با نرخ تأمین مالی جمعی دریافت می کند. در این خدمت، صندوق نقش پشتیبان صندوق های پژوهش و فناوری را ندارد.
ارائه خدمت «متعهد تکمیل سرمایه» برای کاهش نرخ تأمین مالی
وی در ادامه به خدمت دیگری با عنوان متعهد تکمیل سرمایه اشاره کرد: این خدمت با هدف کاهش نرخ تأمین مالی جمعی برای شرکتهای دانش بنیان طراحی شده و مشابه تعهد پذیره نویسی در بازار سرمایه است که در عرضه اولیه، در صورت فروش نرفتن تمام سهام، متعهد پذیره نویس سهام باقیمانده را خریداری می کند.
این مقام مسئول صندوق نوآوری و شکوفایی اضافه کرد: این خدمت برای نخستین بار در کشور در حوزه تأمین مالی جمعی شرکتهای دانش بنیان اجرایی شده و به شرکت ها امکان می دهد نرخ سود پایین تری پیشنهاد دهند، در حالیکه صندوق نوآوری متعهد تکمیل سرمایه در بازه های زمانی مشخص خواهد بود.
نرخ های ترجیحی متعهد تکمیل سرمایه بر مبنای عمق فناوری
زارع مهرجردی در رابطه با میزان نرخ متعهد تکمیل سرمایه اظهار داشت: این نرخ بستگی به عمق فناوری طرح دارد؛ بگونه ای که برای طرح های پلتفرمی با فناوری کمتر، صندوق نهایتا دو تا سه درصد نرخ ترجیحی اعمال می کند، برای طرح های با فناوری متوسط نرخ حدود ۳۸ تا ۳۹ درصد و برای طرح های فناوری عمیق (Deep Tech) نرخ حدود ۳۶ درصد خواهد بود.
وی تصریح کرد: این خدمت مزیت رقابتی قابل توجهی برای شرکتهای دانش بنیان بوجود می آورد و همینطور می تواند برای سکوی تأمین مالی جمعی شریک هم جذابیت داشته باشد.
معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری اعلام نمود: این دو خدمت در چارچوب فراخوان هایی که در سایت صندوق انتشار یافته، به شکل غیرمستقیم از راه صندوق های پژوهش و فناوری و سکوی تأمین مالی جمعی به شرکتهای دانش بنیان عرضه می شود. دو خدمت دیگر هم طراحی شده است که به صورت مستقیم به شرکتهای دانش بنیان عرضه خواهد شد.
وی در جواب میزان استقبال از دو فراخوان اخیر بیان نمود: این فراخوان ها تازه انتشار یافته اند اما استقبال قابل توجهی داشته اند و حدود پنج تا شش سکوی تأمین مالی جمعی و تعداد مشابهی صندوق پژوهش و فناوری درخواست استفاده از خدمات مذکور را ثبت کرده اند.
۲ فراخوان جدید تأمین مالی فناورانه در راه است
این مقام مسئول صندوق نوآوری و شکوفایی در ادامه اضافه کرد: دو خدمت دیگر در آستانه فراخوان است که شامل «مشارکت در تأمین مالی زیرساخت توسعه محصولات راهبردی» و «مشارکت در تولید و رشد محصولات راهبردی» است.
وی با تاکید بر این که مخاطبان اصلی این خدمات شرکت هایی با حاشیه سود بالا هستند، توضیح داد: هدف صندوق، تخصیص منابع به شرکت هایی است که بیشترین بهره وری و اثربخشی اقتصادی را دارند و قادرند بیشترین نقش را در رشد اقتصادی کشور ایفا کنند. فرض اصلی در انتخاب این شرکت ها، تولید محصولات راهبردی با حاشیه سود بالا است و این انتخاب با هدف تحقق حداکثر بهره وری منابع صندوق صورت گرفته است.
راه اندازی سازوکارهای مبتنی بر عقود مشارکت اسلامی
زارع ضمن اشاره به خدمات جدید این صندوق در حوزه تأمین مالی شرکتهای دانش بنیان، از طریق اندازی سازوکارهایی مبتنی بر عقود مشارکت اسلامی با هدف پشتیبانی از تولید محصولات راهبردی اطلاع داد.
به گفته وی، این خدمات به شرکت هایی اختصاص دارد که محصولات راهبردی با حاشیه سود بالا تولید می کنند اما به علت سیاستهای انقباضی بانک مرکزی، با محدودیت در دسترسی به منابع مالی مواجهند.
توضیح مدل همکاری عقود اسلامی
این مقام مسئول صندوق نوآوری و شکوفایی عنوان کرد: در چارچوب عقود اسلامی مانند مضاربه یا مشارکت مدنی، صندوق با این شرکت ها وارد مشارکت می شود و در بازه مشخصی، در سود حاصل از تولید محصولات راهبردی با آنها شریک خواهد بود.
وی با اشاره به اینکه به این نوع همکاری «سود مشارکت» اطلاق می شود اما در عمل، سهمی از سود تولید تلقی می گردد، خاطرنشان کرد: در صورت پیچیدگی در تعیین سود نهائی یا محاسبه دقیق بهای تمام شده، این مدل به فرمولی واضح تر از نوع رویالتی یا حق مالکانه تبدیل می شود؛ بگونه ای که مثلا معادل ۵ تا ۱۰ درصد از کل فروش شرکت، بعنوان سهم صندوق در دوره مشارکت درنظر گرفته می شود.
زارع اضافه کرد: در انتهای دوره مشارکت، اصل سرمایه ای که شرکت از صندوق دریافت کرده به صورت کامل بازگردانده می شود. این فرآیند مبتنی بر عقود اسلامی، مدلی انعطاف پذیر و کم اصطکاک برای پشتیبانی از تولید در حوزه محصولات راهبردی به حساب می آید.
معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری همینطور ضمن اشاره به تجربه موفق این صندوق در اجرای عقود مشارکتی پارسال اظهار داشت: در سال ۱۴۰۳، صندوق نوآوری نزدیک به ۲ هزار میلیارد تومان انواع عقود مشارکتی مانند مضاربه و مشارکت مدنی را اجرا و برای آنها مصوبه دریافت کرده است.
ثبت و پیگیری طرح ها از راه سامانه غزال
وی در انتها اظهار داشت: این طرح ها از راه سامانه «غزال» قابل ثبت و پیگیری است. چهار فراخوان در رابطه با این خدمات تابحال انتشار یافته و شرکت ها می توانند با رفتن به سامانه نسبت به ثبت درخواست اقدام نمایند.
منبع: setfix.ir
این مطلب را می پسندید؟
(1)
(0)
تازه ترین مطالب مرتبط
نظرات بینندگان سایت تعمیرکار در مورد این مطلب